工商銀行(601398)股票09月14日行情觀點：業績一般，走勢一般，建議趨勢明朗后進行交易

今日工商銀行股票行情觀點：業績一般，走勢一般，建議趨勢明朗后進行交易

工商銀行股票2020年09月14日12時02分報價數據:

以下工商銀行股票相關新聞資訊：

原標題：中國農網：“威”觀察| “保險+期貨”聚焦到人才話題上了

　　記者 孫魯威

　　今年，大連商品交易所主辦的“2020中國玉米產業大會”開在“云”端上了。但是十三屆的玉米產業大會一路走來，這次“云”端上的話題卻給人前所未有的踏實感。玉米的價格行情不再是熱點，圍繞“保險+期貨”，期貨人才隊伍建設問題成為避不開的焦點。這是一個信號，一個全產業鏈向治理體系治理能力現代化集體轉型的信號。無論是草根農牧企業還是高大上的國有銀行，同時發出呼吁，要融合發展。在大會的飼料養殖論壇上形成的這一主題讓說明，“保險+期貨”試點已經取得突破性成果。

　　隨著“保險+期貨”的影響越來越大，一些傳統農牧企業已經認識到期貨人才培養決定了企業下一步的競爭力。唐人神集團股份有限公司飼料事業部采購中心副部長朱明呼吁，多數飼料企業沒把飼料的原料采購看成整個產業鏈條當中能夠創造價值的環節，不注重人才培養，采購部門缺少有全球視野的復合型人才。去年做玉米期貨套保的企業賬戶上都是虧錢的，對此，缺少科學的交易評價體系。企業采購工作必須現代化。必須認識到現代采購模式創造的價值，從人才激勵、管理創新、資源布局等角度進行變革�，F代的企業與供應商要建立相互提供價值，相互實現價值的合作關系，聯手去賺整個市場趨勢的錢。企業只有把采購人才看成專業技術人才去培養，才能應對新的競爭環境。

　　為了讓期貨更加貼近企業現狀，交易所千方百計提供合適的產品和工具。據大連商品交易所農業品事業部高級執行經理于源介紹，2013年大商所上市雞蛋期貨后，邊運行，邊完善。2017年，創新了雞蛋期貨每日選擇交割的制度。配合車板交割，每日生產，每日貿易，把每一個交割月，每一個交易日都作為產業客戶可以提出交割的日期，延長了交割時間，提高了交割頻次。雞蛋期貨的交割區域隨著產業變化也在不斷擴展。目前，國家級的重點龍頭企業都以通過不同方式參與雞蛋期貨市場，有一些作為生產廠庫，有一些作為車板交割場所，還有一些參與雞蛋期貨的交易交割等等。幾年來，成交和持倉都在穩步上升，尤其是在今年雞蛋現貨價格波動劇烈的情況下，截至目前，雞蛋期貨的成交量就已經超過往年，持倉也保持在較高的規模。到目前為止，今年的交割量已經超過所有以前的歷史記錄。

　　為企業客戶服務，期貨公司的創新就在每一單。浙商期貨研究所所長藍旻介紹，玉米期貨上市15年來，已經形成期貨和期權并存、場內和場外互通的新格局。近五年來走上快車道，成交量、持倉都在比較高的位置。從2015年以來，浙商團隊就參與了大商所農保計劃，在糧食主產區以及相關產業主體做了很多風險管理的操作。他們把企業的風險分為非金融風險和金融風險兩大類。其中金融風險里面商品價格風險是近兩年企業經營管理的主題。在衍生品工具運用上，期貨套保已經比較成熟了，但對于場內、場外期權，還在認識過程中。做產地的“保險+期貨”做的就是看跌價格保險。跌下來產生賠付，價格沒跌的話，保險費損失掉沒關系，可以以比較高的價格把玉米賣出去。做企業的“保險+期貨”其實就是反過來，養殖企業做看漲價格保險。飼料價格上漲產生賠付。浙商探索用豆粕和玉米構成豬飼料成本指數，客戶企業買了一個價格看漲期權，價格上漲可以產生賠付，這個賠付剛好可以抵消掉因為價格上漲而導致多余成本的支出，形成綜合的收益曲線，在價格上漲的時候，企業的最大支出是可以穩定下來的。但是如果價格下跌它又可以節省采購成本。這就是場外期權，用豬飼料價格保險來規避價格上漲就是這個原理。

　　兩年來，由于價格指數期貨與企業實際需求有很大的擬合性。目前企業缺少期貨專業人才，豬飼料成本指數加場外期權再加保險，這種形式剛好滿足企業的多重需求，很快從浙江推到全國。此外，大商所還推出了蛋雞養殖利潤指數，蛋雞的飼料成本指數等等，給養殖企業提供了更多的風險管理手段。藍旻呼吁企業多去用，多用才會產生更適用的保險產品。如在“保險+期貨”基礎上，還可以深入做含權貿易。含權貿易可以把價格風險、基差風險都鎖住。做場外期權、“保險+期貨”、含權貿易，本質上就是個性化、定制化的服務。如果企業進一步想掌握定價波動率，還有場內期權。場內期權行權價是固定的，時間是固定的，合約是固定的。在價格波動很大，資金承壓又有限，選擇做場內期權，尤其是虛值的場內期權，對于企業或者產業客戶而言是一個有吸引力的選擇。無論選用哪種方式，都可以通過場內期權或者場外期權來實現管控目標，這就是期權的魅力。

　　農牧企業現在急需建設自己的期貨團隊，提高風險管理能力。牧原食品股份有限公司期貨部負責人朱建業介紹，隨著公司規模的發展不斷擴大，價格風險在逐漸增大，公司專門成立了期貨團隊，從內部外部選拔精英人才。我們期貨業務研究有五六年的時間，但真正加速發展是在近一兩年的事，業務今年才開始做。目前，牧原確立了運用期貨管理企業經營風險的指導思想。統一了理性看待期貨帳戶的盈利和虧損的套保理念。正在建立工作機制，探索自己的模式。企業現在最需要交易所以及期貨公司提供的幫助和服務就是期貨專業人才的培養，我們發現，期貨理論很好學，但是真正操作就不容易了。我們也參與過各種各樣的培訓，包括交易所和期貨公司的培訓。但是，總覺得不夠系統。他希望剛開始做期貨的實體企業與期貨公司建立更緊密的合作機制，實現期現互補，找到一個加速產業客戶成長的有效途徑。

　　怎樣的培訓更適合農牧企業？大商所從早期千村萬戶，千企萬廠工程，到“保險+期貨”，再到農民收入保障計劃，企業風險管理計劃等等，這些不斷擴大和升級的試點項目，本質上就是一個龐大系統的培訓工程。大商所產業拓展部副總監李華說，我們是從現貨中來的，期貨市場理所當然應該是現貨企業風險管理的工具，但好像不那么理所當然；期貨市場期貨工具是很重要的金融衍生品工具，理所當然是保險、銀行最重要的業務發展合作伙伴，但好像也不那么理所當然；期貨工具作為有社會公益功能的風險管理工具，理所當然是政府社會管理的重要手段和途徑。但好像也不那么理所當然。大商所這么多年的努力，搭建了三個平臺，品種工具平臺，培訓交流平臺，試點實踐平臺。其實到今天我們才明白，最后這個平臺就是一個融合的平臺，一個培訓的平臺。只有各方都上臺唱戲演兵，按照“保險+期貨”試點的簡單化、標準化，按需設計的邏輯，才有了“保險+期貨+N”這樣的創新。多年實踐證明，誰參與，誰成長。還有什么培訓比實干更有效？還有什么創新比融合更給力？只有大家都參與，農民收入保障計劃才能融入到國家的農業風險保障體系中去。李華說：“簡單地說，我們想把自己嵌進去�！彪y道你不想嗎？想？就要干。

　　產地政府在“干”中提升民意。黑龍江省佳木斯市樺川縣副縣長高洪才從2016年就參與到“保險+期貨”項目，到今年已經是第五年了�！�保險+期貨”讓樺川2019年實現脫貧摘帽。他認為這個項目有幾點經驗必須分享。第一堅持政府主導實施，政企戶聯動。第二堅持結合實際設計產品。從保價格到保收入再到整縣覆蓋，都是實際需要。第三堅持農戶全程參與。第四堅持及時理賠，賠到位。他從基層角度建議：“保險+期貨”覆蓋面要從單品種的整縣覆蓋向全品種整縣覆蓋邁進；以縣定損、以縣理賠可以完善為“以縣定損+精準理賠”；由“保險+期貨”向“保險+期貨+N”轉變，讓不同的金融工具能夠發揮優勢，共同參與到“保險+期貨”這項工作中來。

　　農牧企業在“干”中掌握技能。朱建業介紹，2019年牧原食品也參與大商所的農民收入保障計劃，將飼料成本指數的“保險+期貨”項目落地。通過實際操作，我們對期貨、期權工具的認識有了更深入的理解，對我們今年期貨業務的實際操作非常有用。我們和國泰君安以及中國人保鄭州分公司做了收入保障計劃，為規避玉米和豆粕價格上漲風險，單獨購買玉米或豆粕兩個品種的保險。保費的70%由國泰君安先期墊付，30%我們公司自繳。從去年7月底開始到12月份完結，我們分十幾次單獨對玉米和豆粕進行操作。因為“十一”之前我們沒有把握好行情，預判失誤，錯過了比較好的盈利機會。最終總費用是71萬，我們獲得20多萬的賠付，賠付率大概29%左右。雖然我們通過做這個項目沒有達到我們預期的獲利，但是我們認為，在行情下跌過程中，我們規避了買入現貨或者直接操作期貨對我們造成的損失，這基本就滿足了我們業務需求，滿足我們采購控制價格風險的目的。對于期貨的產業新客戶，“保險+期貨”項目是最好的大課堂、練兵場。待生豬期貨上市之后，我們不僅可以利用生豬期貨管理價格風險，還可以利用期權或者保險幫助下游仔豬客戶管理風險，這是我們非常想達到的目標。

　　商業銀行在“干”中尋找商機。中國工商銀行是2018年和6家期貨公司包括人保財險在延長縣初次嘗試“保險+期貨”項目。中國工商銀行機構金融部非銀機構處副處長胡蔚蔚說，這也是我們初次嘗試的“保險+期貨+銀行+N”的模式。這個N在哪兒呢？就在當地的生活中。當時政府也提供了配套資金，還有核心企業、交割庫和種植戶。這個模式取得非常好的效果，也為銀行參與到“保險+期貨”打下很好基礎。2019年我們把這個模式引入到工行在四川的四個定點扶貧縣，著力解決產業扶貧中價格風險管理j。在大商所支持和幫助下，聯合華泰期貨在四個定點縣做飼料成本價格風險，效果非常好。今年的規模上比去年增長了2倍多。通江縣今年生豬參保頭數達到54萬頭。萬源縣參保蛋雞企業去年只有9家，今年36家。參與的農戶今年達到2萬余戶，其中建檔立卡戶是2400多戶，比去年增加近5倍。2018年工行在延長縣投入保費資金是130萬元，去年250萬元，今年達到450萬元。今年參與的機構主體也有所擴大。平安保險加入進來，期貨公司也從從華泰一家擴展到四家，新湖、國投、華西以及華泰。去年因為一家期貨公司做，就是一個策略，今年是四家拿出了四種完全不同的策略在四個定點縣落地�！�保險+期貨”提高了我們的眼界。

　　胡蔚蔚說，“保險+期貨”為金融機構提供了非常好的合作平臺。在2017年之前銀期合作，主要是以資金合作為主，沒有嵌入到雙方的核心業務當中�！�保險+期貨”這個模式給這幾家金融主體提供了能夠相互了解對方核心業務非常好的機會。而且我感覺這種合作大家都是情懷合作。從去年開始，我們初步把“保險+期貨”融入到融資當中，主要給定點縣的養殖企業包括養殖大戶提供貸款�！�保險+期貨”確實提供了一個非常好的征信手段。雙疫情下養殖企業要復產，有“保險+期貨”幫他們把控飼料成本，我們銀行可以比較安全的發放信用貸款。我們能把資金給到企業，及時讓企業恢復生產，這是比較好的感受。

　　銀行目前遇到的問題是，深入推進“保險+期貨”需要建立新的行業認同機制。同時，期貨培訓也要進銀行，才能更好的“保險+期貨”嵌入到銀行融資當中。建議以核心企業為主來進行融資。企業財務人員也要能向銀行宣傳期貨對企業的作用，讓銀行的信貸、審批環節都能夠有更深刻的認識。以企業的口徑去介紹期貨工具效果會更好。

　　保險公司在“干”中越走越快。中國人民財產保險股份有限公司農險部副總經理王建國介紹，截至2019年 ，中國人保財險的“保險+期貨”的業務已與31家期貨公司進行合作，21家省級分公司開辦了“保險+期貨”業務，為37萬農戶提供風險保障71億元，業務規模達到5億元。從近幾年“保險+期貨”工作亮點來看，一是業務規�？焖僭鲩L。二是收入保險規模近兩年倍增，中國人保在2019年期貨收入保險業務規模達到1億元，同比增加4500萬，占整體“保險+期貨”規模21.8%；三是政府的參與度越來越高，尤其配套資金支持比例以及額度上都在增加。到了今年，從整個“保險+期貨”的模式上，在橫向升級上到了收入保險。在2019年大商所農民收入保障計劃，我們中國人保財險成功開展了9個項目。第二個是在縱向模式升級上，一個模式就是“保險+期貨+基差+收購”模式，以樺川縣為典型代表的縣域覆蓋模式。第二種就是“保險+期貨+銀行+收儲”模式，在黑龍江嫩江做的5萬畝保額3700萬元的期貨收入保險項目。銀行以收入保險作為增信，做了300萬元專項貸款。同時，貿易公司與合作社簽訂保價賣糧的合同，這就是一個非常典型的以收入保險為增信目的，以全產業鏈金融期貨的模式。這兩個模式給“保險+期貨”更加豐富的內涵和廣闊的前景�！�保險+期貨”作為基礎，可以加進來的N實際是無限的，它帶來的機遇、機會和保障實際上是無限的。對于“保險+期貨”來說，中國人保財險付出很多，得到更多。

　　王建國認為，要抓緊建立“保險+期貨”專業人才的培養機制。從整體化的風險分散和常態化的運營管理來看，人才的培養已經遇到瓶頸。保險端和期貨端，應該是共同走專業化人才培養之路。像樺川縣，未來要按地塊，按土壤商情做承保和理賠。實際上在大商所收入保障計劃中，這些思路和想法，試點或者典型案例都已經有了。在內蒙古扎魯特旗收入保險項目中，就分了旱地玉米和水地玉米，這就是兩個保額；旱地玉米又分了南部和北部，這又是兩個保額。這實際上就更加聚焦這塊土地，從保險來講，被保險人擁有這塊土地和種植玉米保險標的的價值。對此，我們在大商所保障計劃中也進行了有益的探索，就是同一個縣不同的區域位置，同一個種植品種產量是不同的。而且受氣侯條件影響也會有不同。所以，關于這些問題都歸類在專業化人才培養上。王建國呼吁，所有參與方應該高度重視人才的培養，而且這種人才的培養一定是跨界式的。

　　話說回來，那還是要各方繼續深入地參與到“保險+期貨”的嶄新的實踐中去。有了今年的共識，我們相信，明年的此時，一定會有更振奮人心的成果在這里匯聚。

原標題：三點一項數據統計 盤中解讀累積應用

三點一項數據統計 盤中解讀累積應用

如何辨別漲跌?如何認定偏漲或偏跌?在怎樣的趨勢演變下形成主要的跌勢或漲勢?要如何去理解這些問題?這個問題說難確實也難，說不難其實也簡單，并非辨別漲跌即可，最終在于如何落實辨別的基礎?最后結果在于如何執行漲跌演變?本周要談的是如何從每日的漲跌家數中去觀察、比較、統計、歸納，分類出漲跌的趨向解讀，最終要如何應用?正如上周談到3~5~8周后會有立即轉變或改變，尤其是第9周的“變”，果然第9周下跌了，如何進一步解讀?以下分析之。

指數與板塊差異比 個股權值權重影響

市場中有種分析是針對開盤三個5分鐘的變動羅列出幾種變數后論斷漲跌演變傾向，而且斬釘截鐵、直截了當判斷當天的漲跌。從我做的統計來說，這個做法與說明資料取樣引述不夠，以開盤后的三個5分鐘狀況去判斷后面的漲跌變化，最關鍵在于取樣標準，以開盤15分鐘的漲跌變動作為標準解讀后面的演變特征，數據資料是不夠的。

盤中最重要與最關鍵的變數在于“漲跌家數”變動決定當天的漲跌，不妨比較以下每一天的指數漲跌基本與漲跌家數同步。進一步分析漲跌家數還可以歸類為是那些“板塊”主導漲跌，同時觀察板塊的漲跌比率、投入的資金數量占比及，加上換手率的大小比較，可以更明確解讀其中的真實變動傾向。

有了這些個基礎后再到最后最關鍵的變數——“影響指數漲跌的真正關鍵所在”，因為指數的取樣模式，A股的指數變動設定例如上證50指數指的是50只股的漲跌變動，上證180指數是來自于180只個股，滬深300指數是以300只股為主，上證指數的狀況也基本如此，所以當談到指數的漲跌演變時，要注意及關注主要集中在影響指數漲跌的關鍵股，其中最大的差異變化在于個股的流通盤市值。

到上周五為止A股共有3932只股，以流通市值計算，滬市及344092億元，深市241277億元，兩市合計585369億元。前10只股合計97164億元，占了16.60%。后10只股合計40732億元，占比6.90%。前20只股合計流通市值共計137896億元，占比23.56%，由此可以看出主要前20只股的流通市值影響比重非常大。

流通市值最大的第一只股貴州茅臺高達21770億元的權值影響最大，全體A股市場流通市值中占比3.72%，前10的占比22.41%，前20的占比15.79%。12.56億元的股本，實質流通盤籌碼非常少，它的一漲一跌對盤面的影響超乎想像，它幾乎牽動了A股的漲跌，所以它對A股市場的影響幾乎是致命性的變動。

第二只股是工商銀行，流通市值13292億元，確實有影響但因為股性偏弱，所以影響力有限。

第三只股是農業銀行，流通市值9292億元，它的影響力低于工商銀行，通常不會作為市場關注銀行板塊的焦點。

第四只中國人壽，流通市值9283億元，近期影響力明顯，必須注意它的一舉一動。

第五只五糧液，流通市值8650億元，它的漲跌基本與茅臺同步，兩只股合計流通市值驚人，所以影響深遠。

第六只股中國平安，流通市值8364億元，在今年之前幾乎與茅臺同步影響市場漲跌，今年表現較弱，但目前的整理已經到了最后的關鍵周期。

第七只股招商銀行，流通市值7682億元，在幾年前與浦發銀行對盤面影響較大，外帶一只平安銀行，通常都會被盯緊關注。

第八只中國石油，流通市值6865億元，主要是因為它的總股本在A股中排名第5，龍頭板塊重要性不能忽視，但股價表現讓市場不敢有所期待。

第九只股中國銀行，流通市值6744億元，是因為總股本排名第三的緣故，一般市場上都不會在意它的漲跌。

第十只股海天味業，流通市值5222億元，最值得市場關注的是因為近期才擠進前十，主要是機構法人專業基金經理認同，導致股價漲勢一發不可收拾，所以才有如此高的估值。

排名在10名后的順序有恒瑞醫藥、美的集團、長江電力、中國中免、立訊精密、中國石化、順豐控股、格力電器、興業銀行及中信證券。恒瑞、美的、力訊及格力在過去已經被市場認同，這個不在話下，比較特殊的是中國中免，僅僅靠一個消息就漲得一塌糊涂，這個有些離譜，它的流通市值也就是虛增。必須關注的是順豐控股，因為市場認同，尤其是投資機構針對未來潛力股的投資選擇，以行業龍頭為主的標的物，這只股當之無愧。

中國石化只因為股本大的關系入列，長江電力一樣是這個因素，證券板塊只有中信一股，主要是股本關系，也是俱有代表性的個股，可以代表A股市場的證券業內，但股價的活潑性較弱，可以找尋其它更為活潑的證券股，不一定要選它。

深入剖析細部解讀 一窺究竟清晰明朗

分析了股本與流通市值關系比較后，顯然指數的漲跌其實就應該看前10~20只股的具體表現，如果擴大到前50只股就更俱有代表性，這些股的上漲與板塊的連帶及連動關系可以牽動盤面的漲跌，這樣就可以作為判斷當天影響指數漲跌的一個因素，它的強弱勢具有代表性。

舉例上周五前20只股中漲幅最大的是排名第15的立訊精密，它可以作為高科技股代表，顯示機構法人投資的選擇選項，但必須擴大觀察判斷它的連帶影響，是否調動同一個類型股跟著上漲，或激發高科技股跟隨上漲。倘若只有它一股獨秀，表示并非集體的操作行為，只能點到為止。

最具有影響的當然是貴州茅臺，漲幅1.59%及五糧液上漲2.10%，對整體釀酒板塊有明顯調動作用，因此上周五釀酒板塊漲幅2.17%，不過漲幅排行在第16名，漲幅最大的是酒鬼酒，只要針對這個特征選擇全面3~5~8只排行前面的釀酒股，基本上等于掌握了板塊的優勢。

事實上板塊最大的關鍵在于成交金額及換手率，以此比較電子元器件、軟件服務、電源設備、電子設備這四個板塊成交額分別達到585.3/435.7/389.6/299.8億元，合計1710.44億元，對比兩市成交金額6845億元，占比24.99%，金額相當明顯，說明這四個板塊還是市場的最愛，毫無疑問的是電子元器件的漲勢，前3~5~8~11只股都可以積極關注，軟件服務也有類似狀況。

真正最集中出現漲停的是電源設備，共有17只股漲�；虺�過10%以上漲幅的個股，說明市場的暴炒集中在此，只要周一這個板塊持續或延續這個強度就可以認定它俱有再漲的優勢，或是引領盤面走強，多留意。

電子設備也有5只股漲幅達到漲�；虺�過10%以上，前3~5~8~11只都可以特別留意，立訊精密排名第13只，顯示它的主要作用在于牽動漲勢。

證券板塊成交金,267.4億元排名第5，最大漲幅是財通證券3.94%，沒有明顯的絕對強勢或優勢，它只是順勢反擊拉高的優勢，應該不具有持續性與連續性。

從換手率分析，電源設備換手率達到4.76%，其它如電子元器件、軟件服務及電子設備分別有2.58%、2.89%及2.12%，顯示它們的市場認同部份，除了這些主要的焦點板塊之外，儀器儀表換手率4.85%非常特殊，要注意過度換手偏高的影響。其它偏高的還有農業服務、塑料、園林工程及互聯網傳媒，因為都是小板塊，對人氣有明顯干擾影響，對指數影響不大。

從板塊的演變解讀可以清楚看到當天的變化，加上主要權值權值板塊的影響，及注意排行前列的個股它的偏重性，可以清楚看到當天是以“拉抬指數為主”或“以拉抬人氣股為止”。如果是前者，指數的漲跌影響較大，后者基本上只是維持基本的上漲架勢而已，不俱備對指數的拉抬影響。

持續性與接續才是關鍵，將這些影響因素積累觀察，可以找到市場的相關連因素，尤其是漲跌家數，可以從中找到市場的炒作方向與風格，以此研判漲跌的變項與變數，可以更完整的掌握數據優勢，可以更精準掌握漲跌的關鍵因素，這個才是最好的分析，也是貼近市場的分析。這樣的復盤分析才有意義，其它都是講講而已，尤其是時候的講述解釋漲跌，完全沒有任何操作意義，不妨參考。

原標題：穩企業保就業?金融支持實體經濟質效提升 來源：人民網-金融頻道

“我用手機打開園區物業繳費平臺，就看到了銀行這款面向小微企業的線上融資產品，只需3分鐘就完成線上申請，最終拿到了261萬元企業貸款額度，非常方便�！币患椅挥陂L春市華錄創新產業園區的小微企業負責人對人民網記者如是說。

這僅是金融支持實體經濟的一個縮影。今年以來，疫情給我國經濟社會帶來了前所未有的沖擊。穩企業保就業，穩住經濟基本盤，發揮金融的作用是重要一環。

近期，上市銀行披露的2020年半年報顯示，銀行機構加大了支持實體經濟力度，資金投向制造業、基礎設施、科技創新、中小微企業、“三農”等重點領域和薄弱環節，支持企業復工復產，發展普惠金融，讓利紓困，幫助市場主體渡過難關、平穩發展。

調整信貸結構 加大對制造業等領域支持

“真沒想到，第一次申請貸款就很快獲得了100萬元的授信。這筆錢對我們來說真是‘及時雨’�！弊鳛椤笆踪J”客戶，不但無抵押擔保還順利地從銀行拿到了融資，青島一家環保科技公司負責人格外興奮。